Один из вариантов дальнейшего развития количественной теории был предложен И. Фишером, который полностью отказался от представления о том, что стоимость денег имеет какую-либо связь со стоимостью денежного материала. Вместо этого он употребляет понятие «покупательная сила денег». Деньги здесь служат оплате покупок, а товары и цены есть величина продаж. И, Фишер выделил шесть факторов, от которых зависит «покупательная сила денег»: М— количество наличных денег в обращении; V — скорость обращения денег; Р— средневзвешенный уровень цен; Q — количество товаров; М' — сумма банковских депозитов; V" —скорость депозитно-чекового обращения.
Из анализа обыкновенной товарообменной сделки и необходимого для ее осуществления тождества между продажей товаров и их денежной оплатой Фишер вывел уравнение обмена: MV= PQ, т.е. сумма цен, уплаченных за товары, равна количеству товаров, умноженных на уровень товарных цен.
При этом предполагалось, что V и Q являются постоянными величинами, поскольку определяются долговременными факторами. Объем производства не меняется в краткосрочном периоде ввиду полного использования ресурсов. Поскольку Фишер выводит цены из столкновения товаров и денег, остается только зависимость уровня Цен от количества денег.
Другой вариант (кембриджский) количественной теории был предложен А. Пигу. Если у Фишера деньги выступают только в функциях средства обращения и платежа, то А. Пигу добавил еще функцию накопления, придав ей особое значение. Для Лигу главным в его теории было то, что на деньги есть особый спрос и они остаются вне обращения у отдельных лиц и предприятий в виде «кассовых остатков». Его интересовали мотивы, заставляющие отдельных субъектов держать у себя определенный запас денег. Однако он не вЫшел за рамки количественной теории денег,и предложенная им формула: М = KPQ (где М—денежная масса; Р— уровень цен; Q — товарная масса; К — доля годовых доходов в денежной форме) мало чем отличается от формулы Фишера. Поскольку К, по сути, является обратной по отношению к скорости оборота денег (К = 1/V), К и Q рассматривались как постоянные величины, принципиального различия между вариантами Фишера и Пигу не существует.
Свое понимание количественной теории предложил Дж. М. Кейнс. Он считал, что потребность в денежных средствах возникает в связи: с необходимостью осуществления текущих сделок (трансакционный мотив); неопределенностью будущих изменений нормы процента (спекулятивный мотив); риском потерь (мотив — предосторожность). Спрос на деньги в такой теории становится величиной неустойчивой и непредсказуемой. Предположения на будущее могут оказаться несбыточными, но они способны влиять ла положение дел в настоящем. Важность денег для Кейнса как раз и заключалась в том, что они являются «связующим звеном между настоящим и будущим».
Именно предпочтение ликвидности и величина денежной массы (предложение денег), по его мнению, определяют норму процента, а последняя воздействует на величину инвестиций. В свою очередь прирост инвестиций зависит от психологии заимодавцев и эмиссионной политики государства, влияющего на норму процента. Воздействуя на денежное обращение, государство способно регулировать норму процента, а следовательно, и инвестиционную активность, которая в свою очередь через мультипликационный эффект воздействует на совокупный спрос, а в конечном итоге — На уровень занятости. Норма процента, обеспечивающая полную занятость, трактуется Кейнсом как оптимальная. Достичь ее с опорой лишь на свободную конкуренцию невозможно. Тут требуется разумное вмешательство государства. Глав-: ными средствами государственного воздействия на норму процента Кейнс считал бюджетные, кредитно-финансовые рычаги.
М. Фридмен внес ряд новых моментов в количественную теорию денег. Его сторонники:
Современные монетаристы считают, что устойчивое и равновесное развитие хозяйства должно обеспечиваться саморегулирующим рыночным механизмом. ( Опираясь на положения количественной теории, они указывают на взаимосвязь между изменением количества денег и циклическим развитием хозяйства. Денежное обращение, " по их мнению, является решающим фактором развития экономики, и от темпов роста денежной массы зависит последующее наступление той или иной фазы делового цикла. В частности; они считают, что нехватка денег является главной причиной депрессии.
Главную вину за наступление периодов неустойчивости монетаристы возлагают на государство: оно, вмешиваясь в экономику, нарушает нормальную работу рыночного механизма. В связи с этим подвергаются критике кейнсианские методы регулирования и обосновывается необходимость отказа от них, в частности, указывается на неэффективность бюджетного регулирования, на существование временных лагов (запаздывания) в процессе достижения эффекта от государственных мероприятий, на отвлечение ресурсов из частного сектора экономики.
Единственным средством регулирования монетаристы считают контроль над денежной массой. При этом они предлагают особую трактовку количественной теории денег. В отличие от классических схем монетаристкая концепция допускает изменение объема и скорости обращения денег, т.е. эти соотношения рассматриваются не как постоянные, а как переменные величины. Это означает, что количество денег воздействует не только на уровень цен, но и, в краткосрочном периоде, на объем валового национального продукта (ВНП) и скорость обращения денег. Причем, оставаясь верным классическим традициям, монетаризм признает, что в долгосрочном периоде изменение массы денег не оказывает влияния на ВНП.
Особое внимание монетаристы уделяют спросу на деньги. В связи с тем что спрос на деньги стабилен, определяющее значение приобретает предложение денег, т.е. размер денежной массы, зависящий от банковской системы и государственной политики. Первостепенное значение монетаристы уделяют поддержанию стабильного количества денег в обращении. Еще в 1950-е гг. Фридмен сформулировал «денежное правило», по которому для обеспечения экономической стабильности необходимо поддерживать устойчивый долговременный темп роста денежной массы, имея в виду тот же темп, каким растет производство и изменяется скорость обращения денег.
ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ:
Классика сбережений - вклад в банке. Услуги на рынке валютных обменов FOREX. Дилинговые центры FOREX. Стратегии управления инвестиционным портфелем. Оптимальный выбор — фьючерсы. Отечественный рынок производных финансовых инструментов. Есть ли вечные ценности или имеет ли смысл инвестировать в золото, серебро, платину и платиноиды? Модели ипотечного кредитования и перспективы их применения. Зарубежная недвижимость. Домик у моря. Инфляция или укрепление рубля: какое из зол меньше? Золото как инструмент оптимизации инвестиционного портфеля.Инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений
"Другая дата" векселедержателю не друг.
Виды инвестиционных качеств ценных бумаг и методы их оценки
Сущность инвестиционного процесса
425 000 000 клиентов Facebook, которые не приносят доход
Обезличенные металлические счета
Нефть - стратегическое оружие XXI века
Государственное регулирование инвестиционной деятельности
Юрий Хухашвили: «В банковской области у нас большой опыт»
Операции коммерческих банков с ценными бумагами
Стандартные методы финансового анализа
Ипотека. Сегодня это слово у всех на слуху. Однако далеко не все знают...
Гарантийные программы правительства США
Появление и развитие Государственного банка в России
Покупать сегодня в надежде расплатиться завтра
Банк как кредитная организация. Виды банков и их структура.
Комитет банковского надзора Банка России.
Первичный и вторичный рынки ценных бумаг
МВФ и мировой экономический кризис
Ипотека: монополия или конкуренция
Лучше банка может быть только… брокер!
Овердрафт - Вам все понятно?
Виды процентных ставок
"Bank Of America" сохраняет сильные позиции в США
Факторинговые и лизинговые операции
Что должен знать клиент, прежде чем заключить договор с банком
Еврокомиссия подозревает банки в картельном сговоре
Счета и депозиты
Банки в сети Интернет. Банковские услуги как сетевой товар
О вложении средств пенсионных фондов
Использование средств многомерного анализа для оценки кредитного портфеля...
Мировая банковская система в условиях экономического спада
Макроэкономика и валютные курсы. Построение факторной модели...
Негосударственные пенсионные фонды
Финансовые институты и финансовый рынок
Технологии ABBYY в российских банках
Патентная неизбежность для малого бизнеса
Перспективы применения проектного финансирования
История о кредитных историях
Федеральная резервная система США
Оценка кредитного портфеля банка
Влияние изменения курса евро на экономику России
Процентный период по договору банковского вклада
Инновационные программы должны быть подвергнуты "усушке"
Бюро кредитных историй. Через прозрачность - к доверию.
Информация, размещенная на сайте, получена из открытых источников, не претендует на полноту, актуальность и гарантированную достоверность, не предоставляется с целью оказания консультативных услуг и не является публичной офертой к осуществлению каких-либо инвестиций. Редакция проекта и авторы текстов не несут ответственности за возможные убытки, связанные с использованием содержащейся на страницах портала bankmib.ru информации. Финансовое инвестирование сопряжено с повышенным риском, в связи с чем инвесторам необходимо провести самостоятельный анализ ситуации и объектов инвестирования перед вложением средств.