На плечи Бернанке лег весь груз ответственности

Когда глава Федеральной резервной системы начнет свою речь в пятницу, он сталкнется с гигантскими ожиданиями рынка, жаждущего услышать план, который сможет отвести развитые страны мира от новой рецессии.

Европейские лидеры ссорятся по поводу того, кто будет оплачивает счета за кризис государственного долга, в результате чего Европейский центральный банк хромает. Япония в политическом параличе, шатается от выборов к выборам. А быстрорастущие развивающиеся экономики - Китая, Индии, Бразилии или России - предпочитают критиковать со стороны, а не занимать позицию лидера.
В США политические лидеры запуталась в глубоком расколе идеологической войны за роль государства, вряд ли смогли договориться по основам повышения потолка долга. Дэвид Реслер, стратег-аналитик Nomura, прямо сказал Бернанке: "Он последняя надежда отчаявшихся рынке".

"Общественность совершенно потеряла уверенность, что Конгресс может сделать что-нибудь последовательное или полезное," - сказал Марк Гертлер, профессор экономики Нью-Йоркского университета. "С другой стороны, ФРС является единственным крупным политическим игроком, который работает независимо от политики и, таким образом, едва ли не единственным государственным учреждением, в которое верят рынки, - сказал он. -Отчасти по этой причине, а отчасти из-за своего мастерства, кризисного менеджера, мир смотрит на него затая дыхание."

И все же способность Бернанке, выполнить такие завышенные ожидания сильно ограничена, не в последнюю очередь из-за растущей критики от Республиканской Партии, что действия ФРС удешевляют доллар.

В первой фазе мирового финансового кризиса, который начался в 2007 году, ФРС стабилизировала неблагополучные финансовые рынки, наводнив систему деньгами, что было легко сделать, когда было достаточно пространства и ставки около нуля.
На втором этапе, ФРС боролась с дефляцией в 2009 и 2010 годах путем скупки облигаций, заставляя инвесторов покупать рискованные активы. Это удалось.
Но третьей фазе, давая старт для экономики, которая застряла на взлетно-посадочной полосе, оказывается гораздо сложнее: инструментов в распоряжении ФРС все меньше и у них ограниченный или даже сомнительный результат.
Более того, они не предназначены для решения сложных проблем, которые мешают мировой экономике.

В отличие от 2007-2009 годов, эпицентр нынешнего финансового потрясения рынка заключается не в США, а Европа, и это правительственные балансы, а не банковские, вызывают потрясения. Фрагментированность политического руководства Европы зарекомендовала себя плохо для решения проблем государственного долга быстро, и мало что Бернанке может с этим поделать.

"Часть проблемы в течение последних двух недель, что привело к избыточной волатильности на рынках, было осознание того, что никто не несет ответственности , и это давит на Бернанке и центральные банки", - говорит Кеннет Рогофф, профессор экономики в Гарвардском университете.