Нацбанк Молдавии сохранил на этот год прогноз по инфляции на уровне 7,7%, ожидает ее снижения до 4,3% в 2026 г.

Национальный банк Молдавии (НБМ) сохранил прогноз по среднегодовой инфляции в 2025 году на уровне 7,7%, но ухудшил ее оценку на 2026 год до 4,3% с ранее предполагавшихся 3,9%, говорится в новом инфляционном обзоре, который опубликован на сайте регулятора.

"Начиная со следующего года ожидается возвращение инфляции в целевой коридор - ниже 6,5%. Годовая инфляция продолжит снижаться в 2025 году и в I полугодии 2026 года. Ожидается, что уже в 1-м квартале 2026 года инфляция вернется в целевой диапазон и останется в его пределах до конца прогнозного периода", - говорится в публикации.

По оценке НБМ, годовая инфляция достигнет пика в 6,7% в 4-м квартале текущего года и впоследствии снизится до минимального значения в 4,1% во 2-м квартале 2026 года.

Регулятор ожидает, что до 4-го квартала 2026 года цены на топливо будут оказывать дезинфляционное влияние. По прогнозу центробанка страны, стоимость нефти марки Brent снизится до $68,7 за баррель в 2025 году и до $61,8 в 2026 году. Природный газ на мировых рынках подешевеет в этом году до $382,9,6 за 1 тыс. куб. м и до $321,8 за 1 тыс. куб. м в следующем году.

Стимулировать рост инфляции в Молдавии в ближайшие 2 года будут ожидаемое подорожание продовольствия и рост регулируемых цен.

НБМ подчеркивает сохранение значительных рисков, которые связаны с геополитическими событиями и возможными корректировками регулируемых тарифов. Среди внутренних рисков центробанк выделил неопределенность относительно сроков и масштабов корректировки регулируемых тарифов, объема агропроизводства в следующем году, объема и порядка предоставления компенсаций за энергетические ресурсы в этом отопительном сезоне.

Кроме того, в 2026 году ожидается увеличение объемов внешних кредитов и грантов, что будет способствовать реализации реформ и стимулировать экономическую активность. Это приведет к росту избыточной ликвидности в банковской системе и усилит инфляционное давление. Регулятор также опасается избыточного укрепления молдавского лея в краткосрочной перспективе, что может стимулировать импорт и сдерживать экспорт, следствием чего станет дальнейшее ухудшение торгового баланса, которое может привести к обесценению нацвалюты и скачку инфляции в дальнейшем.

По данным Нацбюро статистики, инфляция в Молдавии в годовом выражении в сентябре 2025 года составила 6,9%, замедлившись с 8,2% в июне и 8,8% в марте.

В начале текущего года после прекращения поставок российского газа в Приднестровье, откуда правобережная Молдавия импортировала электроэнергию по выгодной цене, Кишинев был вынужден кратно нарастить импорт более дорогой электроэнергии из Румынии. Это привело к резкому росту тарифов для внутренних потребителей. На фоне ожидания роста цен на энергоносители инфляция в Молдавии в 2024 году ускорилась до 7% с 4,2% в 2023 году.

Нацбанк в начале 2025 года резко повысил базовую ставку, стремясь минимизировать влияние роста цен на энергоресурсы на инфляцию. С августа Нацбанк стал смягчать денежно-кредитную политику, дважды снизив ставку.