Fitch пересмотрело прогноз по рейтингу "Международного инвестиционного банка" со "Стабильного" на "Позитивный" и подтвердило рейтинг банка на уровне "ВВВ"

Международное рейтинговое агентство Fitch ratings 4 декабря 2017 года пересмотрело прогноз по рейтингу "Международного инвестиционного банка" (МИБ) со "Стабильного" на "Позитивный" и подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента ("РДЭ") банка на уровне "ВВВ", сообщила пресс-служба агентства.

Рейтинги выпусков приоритетных необеспеченных долгосрочных облигаций МИБа также подтверждены на уровне "ВВВ". Краткосрочный РДЭ подтверждён на уровне "F2".

Пересмотр прогноза отражает продолжение диверсификации деятельности банка в Центральной и Восточной Европе, дальнейшее укрепление его политики по риск-менеджменту и улучшение деловой среды банка, о чём отчасти свидетельствует пересмотр прогноза по суверенному РДЭ России ("BBB-") со "Стабильного" на "Позитивный" в сентябре 2017 года.

Подтверждение рейтингов и пересмотр прогноза по рейтингу МИБа также отражает следующие ключевые рейтинговые факторы:

Быстрый рост и географическая диверсификация операций кредитования соответствуют целям, указанным в бизнес-плане банка в 2013 года, что подкрепляет доверие к менеджменту и способствует снижению риска географической концентрации. Несмотря на эти улучшения, Fitch оценивает профиль бизнеса МИБа как высокорисковый с учётом фокуса банка на частном секторе (85% всех рисков у банка в конце июня 2017 года) и небольшого размера банка. Несмотря на то что банк базируется в Москве и у него есть активы в России, он не подпадает под санкции ЕС в отношении России, демонстрируя преимущества, обеспечиваемые за счёт наднационального статуса.

Несмотря на быстрый рост кредитования, капитализация, вероятно, будет по-прежнему оцениваться как "отличная" в среднесрочной перспективе. Согласно ожиданиям агентства, показатель капитала к скорректированным активам, который был равен 39,7% в конце июня 2017 года, по-прежнему будет выше 25%, что является ориентирным уровнем Fitch для оценки капитализации как отличная. Этот показатель также подкрепляется сильным генерированием капитала за счёт прибыли. Прибыльность находится на низком уровне, как и у других международных банков развития, однако вся прибыль остаётся в резервах.

Общий профиль риска МИБа улучшился в 2017 года и на сегодня оценивается как "среднерисковый". Общее качество кредитного портфеля, хотя и является по-прежнему слабым, улучшилось в 2017 года: средний рейтинг кредитов повысился до уровня "В-" с оценочного уровня "ССС". Обесцененные кредиты вновь снизились (3% от всех кредитов на конец июня 2017 года относительно 3,5% на конец июня 2016 года). Fitch ожидает, что показатель обесцененных кредитов останется на низком уровне в среднесрочной перспективе.

МИБ предпринял дальнейшие шаги по улучшению внутренней политики управления риском в 2017 года, внедрив новую внутреннюю политику и ужесточив лимиты для отслеживания ключевых рисков (кредитного, рыночного, операционного). Концентрация рисков оценивается агентством как низкая: на долю пяти крупнейших заёмщиков приходилось 33% портфеля на конец июня 2017 года (38% на конец июня 2016 года). Рыночный риск хорошо контролируется, а подверженность валютному риску является минимальной.

Риски для операционной среды банка продолжили снижаться в 2017 года в результате улучшения экономической ситуации в России, о чём свидетельствует пересмотр прогноза по суверенному рейтингу со "Стабильного" на "Позитивный". В более общем плане следует отметить, что прогноз по рейтингам шести из восьми акционеров МИБа, рейтингуемых Fitch, был изменён со "Стабильного" на "Позитивный" за последние 12 месяцев. Эти шесть стран включают упомянутую выше Россию, Чешскую Республику ("A+"), Венгрию ("BBB-"), Болгарию ("BBB-"), Вьетнам ("BB-") и Монголию ("B-").

МИБ имеет сильный запас ликвидности, который улучшился за последние 12 месяцев, включая банковские депозиты и ценные бумаги, покрывавший 2x краткосрочного долга на конец июня 2017 года (что находится в верхней части диапазона в сравнении с другими международными банками развития). В то же время самое значительное улучшение касается качества казначейских активов, 8,6% которых теперь имеют рейтинги в диапазоне "AA-AAA" по состоянию на июнь 2017 года (0,7% в июне 2016 года). Это представляет собой существенное улучшение за короткий период времени и обусловило улучшение нашей оценки качества казначейских активов с уровня "слабый" до "умеренный". Банк также имеет доступ на международные финансовые рынки, о чём свидетельствуют недавние выпуски долга в России, Румынии, Венгрии, Германии и Австрии.

Поддержка от акционеров не учитывается в качестве фактора, обеспечивающего более высокую кредитоспособность (оценка на уровне "BB+"). Поддержка основана на механизме уставного капитала, 53% в котором на конец июня 2017 года принадлежали России. Способность предоставлять поддержку, обеспечивающая покрытие чистого долга, в настоящее время соответствует уровню "BBB-", хотя ввиду прогнозов быстрого роста банка мы не ожидаем, что чистый долг будет полностью покрываться уставным капиталом с 2019 года и далее. Готовность предоставлять поддержку оценивается как слабая с учётом небольшого размера банка относительно потребностей в фондировании у государств, являющихся его членами, и находит отражение в отрицательной корректировке на -1 уровень.

Факторы, которые вместе или в отдельности могут привести к позитивному рейтинговому действию, включают следующее:

- Продолжение формирования истории деятельности МИБа, следование стратегии банка на 2018-2022 года и свидетельства того, что усовершенствованная система управления рисками у банка продолжает быть эффективной;

- Уровни капитализации и качество активов остаются хорошими и в целом на уровне прогнозов Fitch, несмотря на ожидаемый быстрый рост кредитования у банка;

- Дальнейшее улучшение операционной среды банка, о чём может свидетельствовать повышение суверенных рейтингов основных стран деятельности банка.

И, наоборот, факторы, которые вместе или в отдельности могут привести к негативному рейтинговому действию, включают следующее:

- Более быстрое, чем прогнозируется, снижение капитализации;

- Ухудшение качества активов, связанное с потерями по кредитам или казначейскому портфелю;

- Ослабление пруденциальной системы банка.

Рейтинги и прогноз по рейтингам являются чувствительными к ряду допущений:

- МИБ по-прежнему будет соблюдать свои внутренние пруденциальные лимиты.

- Отношение капитала к активам останется выше 25% к 2020 года.