Провал аукциона ЦБ по долгосрочным РЕПО – это положительная новость. Значит, банкам помощь не нужна

Первый аукцион по долгосрочным РЕПО на 28 дней не состоялся. ЦБ предложил банкам 500 млрд рублей под 5,6% годовых, но заявок от банков не поступило. Это положительная новость для российской банковской системы и для ЦБ. Она означает, что российским банкам помощь на данном этапе не требуется. У них всё хорошо.

Кстати, кроме возможности проводить "количественное смягчение", новый инструмент может использоваться ЦБ (с помощью лояльных банков) для снижения волатильности на рынке ОФЗ. Когда иностранные держатели российского внутреннего государственного долга (облигаций федерального займа или ОФЗ) в очередной раз начнут панически избавляться от бумаг, именно ЦБ может осуществлять их скупку с помощью лояльных российских банков посредством нового механизма долгосрочных РЕПО. А когда паника утихнет, и рынок госдолга успокоится, регулятор сможет продать бумаги обратно в рынок.

Так что центробанк предложил рынку очень интересный и многогранный инструмент регуляции ликвидности.

Но риск выхода ситуации из под контроля, в виде необходимости скупки с рынка любого мусора с целью поддержать экономику в целом, и банковскую систему в частности, на плаву – этот риск никуда не исчезает. Развитые экономики мира вслед за Японией встают на этот гибельный путь. В результате их центробанки окажутся перегружены мусором, но ни экономику, ни банки, всё равно спасти скупкой мусора не смогут. Теорема Гёделя им в помощь для объяснения ситуации.