ФРС начнет пересмотр различных аспектов своей политики

Федеральная резервная система (ФРС) отказалась от прогнозов относительно будущего направления денежно-кредитной политики (forward guidance), которые она публиковала с 2003 года, заявил новый председатель центробанка Кевин Уорш по итогам своего первого заседания в качестве главы регулятора. "Некоторые в руководстве ФРС посчитали, что в настоящее время forward guidance неуместен", - сказал он.

В связи с отказом от такого прогноза пресс-релиз по итогам заседания оказался существенно короче, чем обычно, и содержит лишь общие фразы об основных макроэкономических показателях.

"Я не могу дать вам никаких прогнозов относительно того, что мы будем делать дальше. Но хорошая новость заключается в том, что наше следующее заседание состоится через шесть недель", - сказал Уорш.

Опубликованный по итогам июньского заседания точечный график прогнозов (dot plot) - диаграмма, отражающая индивидуальные ожидания членов совета управляющих ФРС и глав федеральных резервных банков в отношении процентной ставки - содержит лишь 18 точек вместо 19.

Уорш заявил, что он принял решение не сообщать о своих ожиданиях. "Я не стал давать свой прогноз. Это не полезно для реализации нашей политики", - сказал он.

Точечный график показал, что восемь из 18 руководителей американского ЦБ ожидают ее сохранения до конца 2026 года на текущем уровне 3,5-3,75%. Один руководитель ожидает снижения ставки на 25 б.п. Девять прогнозируют повышение ставки, в том числе трое - на 25 б.п., пятеро - на 50 б.п. и один - на 75 б.п.

В среду ставка была сохранена на прежнем уровне, 3,5-3,75%.

Также новый председатель анонсировал создание пяти рабочих групп, которые займутся рассмотрением различных аспектов деятельности центробанка. Первая группа будет заниматься вопросом коммуникаций; вторая - балансом Федрезерва, составляющим $6,7 трлн; третья - источниками данных, которыми пользуется регулятор; четвертая будет рассматривать показатели производительности труда и занятости (а также влияние на них новых технологий, включая ИИ); пятая займется инфляцией. По словам Уорша, группы начнут работу в ближайшие недели и в целом закончат её к концу года. В результате Федрезерв может изменить свой подход к публикации прогнозов, протоколов заседаний, а также к проведению пресс-конференций.

В ответ на вопрос журналистов Уорш отметил, что создание таких групп не означает отказа от цели по инфляции в 2%, однако подчеркнул, что этой цели не удается достичь уже пять лет. "В настоящее время я не вижу причин для пересмотра цели по инфляции", - заявил новый глава ФРС.

Также Уорш заявил, что он "не верит в жестокий выбор между инфляцией и занятостью". ФРС осуществляет свою политику в соответствии с так называемым двойным мандатом, который предусматривает обеспечение ценовой стабильности и максимальной занятости. Иногда эти две цели конфликтуют между собой - в частности, когда Федрезерв вынужден повышать ставку для сдерживания инфляции, ужесточая тем самым финансовые условия в стране и ставя под угрозу рост числа рабочих мест.

Рынок в целом воспринял выступление Уорша как довольно "ястребиное".