ЕФСР сохранил оценку роста ВВП Казахстана и улучшил прогноз инфляции в 2026 г.

Евразийский фонд стабилизации и развития (ЕФСР) прогнозирует рост ВВП Казахстана в 2026 году на уровне 5% с инфляцией в 9,5%, сообщается в осеннем макроэкономическом обзоре фонда на 2026-2029 годы.

Предыдущий, июльский, прогноз ЕФСР также предполагал рост экономики Казахстана на 5% в 2026 году.

Согласно новым, октябрьским, оценкам, в 2027 году рост ВВП составит 5% (в июльском прогнозе этот показатель прогнозировался на уровне 4,6%), в 2028 году - 4,2% (в июле - также 4,2%), в 2029 году - 4,1%.

В ЕФСР отмечают, что замедление роста ВВП в 2026 году по сравнению с 6,5% в 2025 году связано со снижением добычи нефти вследствие аварии на крупном нефтегазовом месторождении Тенгиз и ремонтов инфраструктуры Каспийского трубопроводного консорциума (КТК). Вместе с тем, экономическую динамику поддерживают несырьевые отрасли и инвестиционная активность.

В среднесрочной перспективе рост экономики замедлится до 4,1-4,2% в год по мере исчерпания эффекта от увеличения нефтедобычи и нормализации внутреннего спроса.

Октябрьский прогноз инфляции по итогам 2026 года улучшен до 9,5% с 9,8% по июльской оценке.

В 2027 году инфляция, согласно новым оценкам, составит 8,8% (июльский прогноз - 8,1%), в 2028 году - 7,8% (7%). Таким образом, ожидания по инфляции на 2027 и 2028 годы ухудшены на 0,7 и 0,8 процентного пункта соответственно.

В 2029 году аналитики ЕФСР прогнозируют инфляцию на уровне 6,8%.

В ЕФСР отмечают, что инфляция замедляется быстрее ожиданий, однако останется выше целевого уровня в 5% из-за устойчивого внутреннего спроса и либерализации тарифов на жилищно-коммунальные услуги и горюче-смазочные материалы.

Среднегодовая базовая ставка в Казахстане, согласно прогнозу фонда, составит 16,9% в 2026 году, 14,8% в 2027 году, 12,8% в 2028 году и 10,8% в 2029 году. Текущая базовая ставка - 16,25% годовых.

Прогнозный курс тенге на 2026 год пересмотрен в сторону ослабления - до 482 тенге/$1 (текущий - 453,93 тенге/$1). В 2027-2029 годах ожидается постепенное ослабление национальной валюты до диапазона 523-587 тенге/$1.

Среди основных рисков ЕФСР выделяет неопределенность относительно дальнейшего повышения тарифов на жилищно-коммунальные услуги и цен на ГСМ, технологические ограничения при восстановлении добычи нефти и возможные повторные повреждения инфраструктуры КТК.

По данным правительства республики, ВВП Казахстана в январе-августе 2026 года повысился на 4,1%. Ранее глава правительства поручил обеспечить в 2026 году устойчивый экономический рост на уровне свыше 5%. Годовая инфляция в Казахстане в сентябре 2026 года замедлилась до 9,3%.